Actualiteit
AI op de beurs: méér dan een zeepbel
Ilona van Opstal
De storm rond AI – artificial intelligence – raast al een tijdje over de beurs. Nieuwsmedia, analisten en investeerders buitelen over elkaar heen. Is dit het nieuwe internet? Of juist het volgende luchtkasteel? Bij Rouws & Ceulen zien we de meerwaarde van AI, maar blijven we ook met beide benen op de grond. Loopt u gerust een stukje met ons mee, dan delen wij onze visie op AI.
Het fundament blijft de basis
Bedrijven die AI op de juiste manier integreren in hun strategie zien inmiddels ook hogere marges, snellere innovatiecycli en versneld rendement. Cloud- en softwarebedrijven bijvoorbeeld, die logistieke processen verbeteren en gepersonaliseerde e-commerce aanbieden. Of adverteerders die hun algoritmes optimaliseren doordat AI patronen in data ontdekt – het zogenaamde machinelearning.
Maar dat gaat niet bij elk bedrijf even snel. Het verschil zit in het fundament van het bedrijf. Want gevestigde spelers zoals Microsoft, Broadcom en Alphabet hebben inderdaad een indrukwekkende omzetgroei. Maar ze doen nog méér goed. Ze maken bijvoorbeeld structureel winst en hebben gezonde vrije kasstromen. En dat is het fundament van hun financiële succes. AI komt daar nog eens bovenop.
Het verschil tussen 2000 en 2025: bewezen winsten
In 2000 zagen we torenhoge waarderingen bij bedrijven die nauwelijks winst maakten. Nu is het anders. De zogenoemde Magnificent 7 – waaronder Microsoft, Alphabet en Nvidia – realiseerden in het tweede kwartaal van 2025 een winstgroei van +26,6%; bijna het dubbele van de marktverwachting. Dat is geen toeval, maar het resultaat van jarenlang gedisciplineerd investeren in AI-infrastructuur.
Het verschil met 2000? Destijds zagen we afnemende winstkwaliteit- winsten die steeds minder uit gezonde kernactiviteiten kwamen, een steeds minder efficiënt gebruik van kapitaal en opgeblazen waarderingen. Zo waren er internetbedrijven die miljarden waard waren zonder een duidelijk verdienmodel of positieve kasstroom. Nu zien we juist het tegenovergestelde: bedrijven met enorme winsten, efficiënt kapitaalgebruik en waarderingen die in lijn liggen met solide winsten. Kortom: waar de internetzeepbel in 2000 vooral lucht bevatte, zien we nu bewezen winsten.
Wie zijn de koplopers?
AI heeft de potentie om vrijwel elke sector te veranderen: van gezondheidszorg tot logistiek en van marketing tot maakindustrie. Toch is het belangrijk om onderscheid te maken. Niet elk bedrijf dat zich AI-gedreven noemt, is ook daadwerkelijk in staat om dit op een winstgevende manier door te voeren. Juist in deze fase van sterke innovatie scheiden de koplopers zich van de volgers. Voor beleggers betekent dit dat selectiviteit belangrijker is dan ooit.
Geen hype, wél helderheid
Bij Rouws & Ceulen beleggen we niet in verhalen, maar in bedrijven die hun belofte financieel waarmaken. In onze portefeuille selecteren wij AI-gerelateerde aandelen met onder andere:
- aantoonbare winstgevendheid;
- een robuuste balans;
- een sterke vrije kasstroom.
We laten de meer speculatieve spelers links liggen; bedrijven met hoge verwachtingen maar nog geen tot weinig rendement. Onze klanten vertrouwen ons hun vermogen toe, en dat laten we verantwoord groeien, zonder onnodige risico’s.
Een solide toekomst
AI verandert de wereld, maar niet elk AI-bedrijf verdient een plek in uw portefeuille. Bij Rouws & Ceulen scheiden we structurele waarde van tijdelijke opwinding. Zo bouwen we samen met u aan een solide financiële toekomst. Met rust, overzicht én rendement voor de lange termijn.